Vàng thế giới sáng 01/08: XAU/USD bước vào tháng 8 với thế cân bằng tinh tế trên 4.100 USD — Dầu Brent 90 USD làm phức tạp lộ trình Fed, Jackson Hole là phép thử tháng 8

Bước sang buổi sáng ngày 01/08/2026 (thứ Bảy), vàng thế giới XAU/USD mở đầu tháng 8 ở thế cân bằng tinh tế — đứng vững trên ngưỡng 4.100 USD nhờ dữ liệu lạm phát hạ nhiệt, nhưng bị kìm chân bởi làn sóng tăng giá dầu mạnh mẽ đang đe dọa tái kích hoạt áp lực giá. Đây là một kịch bản phức tạp hơn nhiều so với tháng 7 đơn thuần chỉ là xu hướng tăng một chiều.

Phiên giao dịch New York đêm qua

Phiên New York tối 31/07 — phiên cuối cùng của tháng 7 — ghi nhận XAU/USD dao động trong biên độ hẹp 4.103–4.115 USD/ounce, tích lũy tháng 7 với mức tăng ấn tượng từ vùng 3.900 USD lên vùng 4.100 USD. Sau khi dữ liệu PCE Core (chỉ số lạm phát ưa thích của Fed) được công bố ở mức 3,3% so với cùng kỳ năm trước — xác nhận lạm phát tiếp tục hạ nhiệt — vàng giữ vững đà tăng từ phiên London. Nhà đầu tư đọc tín hiệu lạm phát dịu đi như một lá bài mặc cả cho kỳ vọng nới lỏng trong tương lai. Khối lượng giao dịch trong phiên cuối tháng ở mức trung bình, phản ánh tâm lý thận trọng hơn là bán tháo — nhà đầu tư giữ vị thế qua kỳ nghỉ cuối tuần thay vì chốt lời ồ ạt.

Yếu tố vĩ mô chi phối

Chỉ số USD Index (DXY) hạ nhiệt về 100,7 điểm sau khi dữ liệu PCE hạ nhiệt, tạo thuận lợi cho vàng tính theo USD. Tuy nhiên, mức DXY này vẫn cao hơn đáng kể so với vùng 98–99 đầu năm, phản ánh lập trường diều hâu của Cục Dự trữ Liên bang dưới thời Chủ tịch Kevin Warsh.

Lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm giảm nhẹ sau PCE song vẫn neo ở vùng cao do FOMC giữ nguyên lãi suất tại phiên họp 28–29/07, kèm theo tín hiệu của Chủ tịch Warsh rằng lạm phát cần tiến sâu hơn về mục tiêu 2% trước khi cắt giảm. Lợi suất cao duy trì chi phí cơ hội của việc nắm giữ vàng — một lực kìm hãm cần theo dõi.

Biến số lớn nhất của buổi sáng nay chính là dầu Brent vượt 90 USD/thùng (tăng gần 2% trong phiên tối qua), trong khi WTI tăng mạnh hơn 5% lên 86,80 USD. Đây là điểm mâu thuẫn trực tiếp với luận điểm hạ nhiệt lạm phát của PCE: dầu đắt hơn đẩy chi phí vận tải và sản xuất tăng lên, tiềm ẩn nguy cơ PCE và CPI tháng 8 bật tăng trở lại. Nếu lạm phát tái nhiễu, kỳ vọng cắt giảm lãi suất sẽ bị đẩy lùi — và vàng có thể mất đi một trong những chất xúc tác tăng giá chính.

Về thị trường tài sản khác, Bitcoin giảm 2,8% về 62.924 USD, cho thấy dòng tiền rủi ro đang thận trọng hơn — điều này ngược lại có thể hỗ trợ luồng tài sản trú ẩn như vàng trong ngắn hạn.

Dự báo phiên châu Á – London

Thị trường vàng sẽ tái mở cửa vào thứ Hai 03/08 sau kỳ nghỉ cuối tuần. Phiên châu Á dự kiến kiểm định lại vùng hỗ trợ 4.080–4.100 USD trong bối cảnh giao dịch thanh khoản thấp ngày đầu tuần. Nhu cầu mua vàng vật chất từ Ấn Độ và Trung Quốc ở vùng giá trên 4.100 USD sẽ là lực chống đỡ quan trọng — các nhà nhập khẩu châu Á thường tận dụng nhịp điều chỉnh để tích lũy.

Trong tháng 8, sự kiện quan trọng nhất là hội nghị kinh tế Jackson Hole (27–29/08), nơi Chủ tịch Warsh và các lãnh đạo ngân hàng trung ương toàn cầu sẽ phát biểu về định hướng chính sách tiền tệ. Nếu Warsh phát tín hiệu sẵn sàng cắt giảm lãi suất vào cuối năm, XAU/USD có thể bứt phá mạnh về phía 4.200 USD. Ngược lại, lập trường diều hâu tiếp tục có thể kéo giá vàng kiểm định lại vùng 4.000 USD. Ngoài ra, dữ liệu Non-Farm Payrolls (NFP) tháng 7 dự kiến công bố ngày 07/08 sẽ là bài kiểm tra sớm nhất của tháng.

Tác động đến các thị trường khác: Bạc XAG/USD dự kiến theo sát vàng với biến động rộng hơn — tỷ lệ vàng/bạc hiện ở mức 70,4, cho thấy bạc có không gian bắt kịp nếu xu hướng tăng của vàng được xác nhận. Vàng thế giới tăng trong tháng 8 sẽ tạo lực kéo tăng cho các sản phẩm vàng trong nước theo sau khi thị trường tái mở cửa.

Mức hỗ trợ và kháng cự

• Hỗ trợ 1: 4.080 USD — Vùng tích lũy sau FOMC tháng 7, nơi người mua từng xuất hiện mạnh mẽ; đây cũng là vùng đường SMA 21 ngày.
• Hỗ trợ 2: 4.050 USD — Ngưỡng tâm lý quan trọng và vùng đáy phiên London 30/07; mất ngưỡng này sẽ kéo giá về kiểm định 4.000 USD.
• Kháng cự 1: 4.120 USD — Đỉnh phiên tháng 7 vừa qua; vượt qua sẽ xác nhận momentum tăng vào tháng 8.
• Kháng cự 2: 4.200 USD — Ngưỡng tâm lý tháng 8, tương ứng với đường SMA 50 ngày; đây là mục tiêu nhiều nhà phân tích đặt ra nếu Jackson Hole tích cực.

Xu hướng tổng thể trung hạn vẫn tăng — XAU/USD đang trong đà uptrend từ vùng 2.500 USD cuối 2025. Tháng 8 sẽ là tháng thử thách: dầu 90 USD và Jackson Hole sẽ quyết định liệu vàng bứt phá 4.200 USD hay điều chỉnh kiểm định lại nền hỗ trợ tháng 7.