Vàng thế giới sáng 10/08: XAU/USD bám vững 4.376 USD vào thứ Hai — Lợi suất trái phiếu Mỹ 10 năm lùi về 4,60% khi thị trường định giá 100% xác suất Fed cắt lãi suất tháng 9

XAU/USD bước vào phiên châu Á thứ Hai 10/08 ở vùng 4.342–4.376 USD/ounce — trụ vững sau cú bứt phá kháng cự kỹ thuật đêm Chủ Nhật, được hậu thuẫn bởi dữ liệu việc làm thảm hại của Mỹ đã đẩy xác suất Fed cắt lãi suất tháng 9 lên mức xác định 100%, tạo ra môi trường vĩ mô thuận lợi nhất cho vàng trong nhiều tháng qua.

Phiên giao dịch New York đêm qua

Phiên cuối tuần và đêm Chủ Nhật giao dịch mỏng trên thị trường vàng toàn cầu, nhưng lực mua có chọn lọc đã đẩy XAU/USD leo lên đỉnh 4.376 USD/ounce — phá vỡ ngưỡng kháng cự kỹ thuật quan trọng, tăng khoảng +29 USD/ounce so với mức đóng cửa thứ Sáu. Biên độ giao dịch dao động trong vùng 4.229,88–4.376 USD, với giá ổn định quanh mức 4.342–4.356 USD trong phần lớn thời gian. Khối lượng giao dịch thấp vào ngày cuối tuần khiến biến động giá dễ bị khuếch đại, tuy nhiên xu hướng tăng rõ ràng — phe mua đã thành công trong việc bảo vệ mỗi đợt điều chỉnh nhỏ, tạo nền vững cho phiên châu Á đầu tuần.

Yếu tố vĩ mô chi phối

Diễn biến đêm qua phản ánh sự hội tụ của ba yếu tố vĩ mô mạnh nhất trong nhiều tháng:

• Chỉ số USD Index (DXY): 99,40 điểm — rơi xuống đáy 2 tháng, giảm 0,5% sau khi báo cáo việc làm phi nông nghiệp Mỹ (NFP) tháng 7 công bố mức âm 23.000 việc làm, thấp hơn nhiều so với kỳ vọng. DXY yếu đồng nghĩa vàng — được định giá bằng USD — trở nên hấp dẫn hơn với nhà đầu tư toàn cầu.
• Lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm: 4,60% — giảm 7 điểm cơ sở ngay sau khi dữ liệu NFP công bố; lợi suất kỳ hạn 2 năm cũng giảm 5,6 điểm cơ sở. Lợi suất giảm đồng nghĩa chi phí cơ hội nắm giữ vàng (tài sản không sinh lãi) sụt xuống — đây là một trong những yếu tố thúc đẩy vàng tăng mạnh nhất về mặt cơ cấu.
• Xác suất Fed cắt lãi suất tháng 9: 100% — thị trường hợp đồng tương lai lãi suất liên bang định giá chắc chắn một đợt cắt 25 điểm cơ sở tại cuộc họp FOMC tháng 9, đồng thời có 70% xác suất cắt tiếp lần hai vào tháng 10. Chu kỳ nới lỏng tiền tệ của Fed được xác nhận là lực đỡ dài hạn vững chắc nhất cho vàng.

Ngoài ra, dầu Brent neo vững ở 90 USD/thùng duy trì áp lực lạm phát dai dẳng, trong khi lo ngại đình lạm — kinh tế suy yếu kết hợp lạm phát cao — tiếp tục thúc đẩy dòng tiền tìm về vàng như kênh trú ẩn an toàn.

Dự báo phiên châu Á - London

Phiên châu Á sáng 10/08 dự kiến mở cửa trong trạng thái thận trọng nhưng tích cực. Sàn vàng Thượng Hải (SGE) là điểm kiểm tra đầu tiên: thị trường vật chất Trung Quốc đang có hiện tượng chiết khấu từ 21–36 USD/ounce so với giá thế giới — cho thấy người mua vật lý thận trọng ở vùng giá cao kỷ lục — tuy nhiên Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC) vừa ghi nhận tháng thứ 20 liên tiếp mua ròng vàng dự trữ, tạo điểm tựa cơ cấu bền vững. Ấn Độ — nơi cầu vật lý thường nhạy cảm với giá cao — có thể giảm sức mua trong giai đoạn này.

Phiên London mở cửa (khoảng 14:00–15:00 giờ Việt Nam) là thử thách quan trọng nhất trong ngày: nếu XAU/USD giữ được trên 4.376 USD với khối lượng giao dịch lớn hơn, ngưỡng này sẽ chính thức chuyển từ kháng cự thành hỗ trợ mới. Lịch kinh tế tuần này tập trung vào CPI tháng 7 Mỹ (thứ Tư 12/08) — chất xúc tác quyết định liệu vàng có thể xác nhận xu hướng dài hạn hướng 4.440–4.500 USD hay cần điều chỉnh kỹ thuật trước.

Tác động đến các thị trường liên quan: Bạc (XAG/USD) neo vững quanh 64,10 USD — tỷ lệ vàng/bạc mở rộng lên 68,3 cho thấy bạc có tiềm năng tăng đuổi kịp vàng trong tuần tới. Bitcoin ổn định quanh 63.041 USD, chưa cho thấy tương quan rõ ràng với vàng trong phiên mỏng cuối tuần. Vàng thế giới duy trì vùng cao → chênh lệch giá vàng trong nước và vàng thế giới quy đổi VND đã thu hẹp đáng kể, tạo áp lực điều chỉnh tăng cho thị trường nội địa khi mở cửa thứ Hai.

Mức hỗ trợ và kháng cự

• Hỗ trợ 1 — 4.343 USD: Đỉnh tuần trước (08/08), nay đóng vai trò hỗ trợ kỹ thuật quan trọng đầu tiên; vùng này đã được kiểm tra nhiều lần và giữ vững trong các đợt pullback.
• Hỗ trợ 2 — 4.300 USD: Ngưỡng tâm lý tròn, đồng thời là vùng tích lũy trước đợt tăng tuần qua; thất thủ sẽ dẫn tới điều chỉnh sâu hơn về 4.200–4.250 USD.
• Kháng cự 1 — 4.376 USD: Đỉnh đêm Chủ Nhật, vừa bị phá vỡ trong phiên mỏng; cần phiên London xác nhận giữ trên mức này để chuyển thành hỗ trợ bền vững.
• Kháng cự 2 — 4.440–4.500 USD: Vùng mục tiêu tiếp theo theo phân tích kỹ thuật dài hạn; cần xúc tác CPI tháng 7 yếu hơn kỳ vọng để vượt qua trong tuần này.

Xu hướng tổng thể: uptrend còn nguyên vẹn. RSI 14 ngày ở mức 70,6 cho thấy vàng đang trong vùng mua quá mức — nhà giao dịch ngắn hạn nên thận trọng với rủi ro điều chỉnh kỹ thuật, nhưng xu hướng chính dài hạn nghiêng về phía tăng miễn là DXY không phục hồi đột biến và Fed duy trì lập trường nới lỏng.