Vàng thế giới sáng 25/07: XAU/USD tích lũy trong vùng 4.348–4.375 USD — 3 kịch bản FOMC 29/07 quyết định xu hướng cả tuần tới

Phiên giao dịch New York kết thúc rạng sáng thứ Bảy 25/07/2026 (giờ Việt Nam) với XAU/USD neo vững 4.362 USD/ounce, duy trì biên độ tích lũy hẹp trong vùng 4.348 – 4.375 USD suốt cả phiên. Vàng không phá vỡ về phía nào — thị trường đang nín thở chờ biến số lớn nhất tuần tới: quyết định lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ vào ngày 29/07/2026.

Phiên giao dịch New York đêm qua

Thanh khoản phiên New York đêm thứ Sáu ở mức thấp điển hình cuối tuần, nhưng không vì thế mà thiếu thông tin hữu ích. XAU/USD mở phiên quanh 4.358 USD, thử nghiệm mức cao 4.375 USD trong giờ đầu trước khi thu hẹp về mức đóng cửa 4.362 USD/ounce — hầu như không thay đổi so với phiên London.

Về kỹ thuật, vàng đang hình thành mô hình tích lũy biên độ thu hẹp dần (bull flag ngắn hạn) sau chuỗi tăng mạnh của những tuần trước. Phe bán không thể kéo XAU/USD xuống dưới ngưỡng 4.350 USD dù lợi suất trái phiếu Mỹ tăng cao và DXY ổn định — tín hiệu rõ ràng rằng lực cầu nền tảng vẫn rất vững tại vùng giá hiện tại.

Đáng chú ý, dầu Brent đảo chiều dữ dội về vùng 91–98 USD sau cú bùng nổ vượt 100 USD hồi đầu tuần — nhưng vàng hoàn toàn không bị cuốn theo chiều nào của dầu, xác nhận kim loại quý đang giao dịch theo logic riêng, tách biệt khỏi chu kỳ rủi ro hàng hóa thông thường.

Yếu tố vĩ mô chi phối

Chỉ số USD Index (DXY): ~100,6 điểm, tiếp tục dao động trong vùng suy yếu sau khi kéo lui từ đỉnh 101,4 điểm cuối tháng Sáu. Đồng USD không đủ mạnh để gây áp lực đáng kể lên vàng, nhưng cũng chưa đủ yếu để tạo xung lực tăng mới cho XAU/USD.

Lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm: 4,71% — tăng phiên thứ tư liên tiếp, cao nhất kể từ đầu năm 2025. Thông thường, lợi suất cao là yếu tố bất lợi cho vàng vì tài sản không sinh lãi. Tuy nhiên, lần này vàng phớt lờ hoàn toàn áp lực đó — tín hiệu mạnh mẽ rằng nhu cầu trú ẩn an toàn đang át đi logic lãi suất trong bối cảnh địa chính trị bất định.

Thị trường đang định giá khoảng 33% xác suất Fed tăng lãi suất tại FOMC 29/07, và gần 78% khả năng có ít nhất một đợt tăng trước tháng 9/2026. Sự phân hóa kỳ vọng này — phần lớn nghiêng về giữ nguyên nhưng vẫn còn rủi ro tăng đáng kể — chính là lý do thị trường chọn tích lũy thay vì đặt cược mạnh theo một chiều.

Dự báo phiên châu Á - London

Phiên châu Á sáng thứ Bảy (hôm nay) sẽ có thanh khoản rất mỏng — phần lớn sàn giao dịch châu Á nghỉ cuối tuần. XAU/USD có khả năng dao động hẹp trong vùng 4.350 – 4.380 USD, không có catalyst kinh tế lớn nào khuấy động.

Thứ Hai 27/07 mới là phiên quan trọng khi thị trường châu Á và London mở cửa trở lại. Nếu không có tin tức địa chính trị mới trong cuối tuần, XAU/USD có thể kiểm tra lại kháng cự 4.380 USD vào phiên London thứ Hai chiều giờ Việt Nam. Lịch kinh tế tuần tới khá nhẹ trước ngày 29/07, nên thị trường sẽ giao dịch theo tâm lý chờ đợi.

Ba kịch bản FOMC 29/07 mà nhà đầu tư cần nắm:

• Kịch bản 1 — Fed giữ nguyên, tín hiệu kết thúc chu kỳ tăng: XAU/USD bứt phá trên 4.380 USD, hướng tới vùng 4.420–4.450 USD. Xác suất ước tính ~45%.
• Kịch bản 2 — Fed giữ nguyên, phát biểu trung lập hoặc còn để ngỏ: XAU/USD dao động biên độ 4.330–4.390 USD, chưa có xu hướng rõ ràng. Xác suất ~40%.
• Kịch bản 3 — Fed tăng lãi suất bất ngờ: XAU/USD điều chỉnh ngắn hạn về vùng 4.280–4.320 USD, nhưng lực mua vật chất châu Á có thể hạn chế đà giảm. Xác suất ~15%.

Nhu cầu vật chất từ Trung Quốc và Ấn Độ — đặc biệt khi mùa lễ hội Ấn Độ đang đến gần — tiếp tục đóng vai trò lực đỡ tại vùng 4.320–4.340 USD mỗi khi giá điều chỉnh, giới hạn rủi ro giảm sâu ngay cả trong kịch bản tiêu cực nhất.

Mức hỗ trợ và kháng cự

• Hỗ trợ 1: 4.340 USD — Ngưỡng tâm lý gần nhất, nơi phe mua hấp thụ áp lực nhiều lần trong tuần qua. Tương ứng đường MA20 ngắn hạn.
• Hỗ trợ 2: 4.300 USD — Vùng hỗ trợ mạnh hơn, tương đương đáy tích lũy từ đầu tháng 7 và MA50 trung hạn. Cần sự kiện lớn mới có thể phá vỡ.
• Kháng cự 1: 4.380 USD — Đỉnh tuần này. Vượt qua sẽ mở đường kiểm tra vùng 4.400 USD tâm lý.
• Kháng cự 2: 4.420 – 4.450 USD — Mục tiêu kỹ thuật nếu FOMC 29/07 giải tỏa áp lực tăng lãi suất và dòng tiền tổ chức quay lại vàng mạnh mẽ.

Xu hướng tổng thể: uptrend trung hạn vẫn nguyên vẹn. Đường MA200 nằm xa bên dưới ở vùng 3.800–3.900 USD, MA50 quanh 4.280–4.300 USD — cả hai đều là hỗ trợ vững, chưa có tín hiệu đảo chiều xu hướng lớn. Vàng thế giới tăng vượt 4.400 USD sau FOMC sẽ là tín hiệu để theo dõi thêm tác động lên bạc XAG/USD — hiện ở ~58,55 USD với tỷ lệ vàng/bạc 74,5 cho thấy bạc đang bị định giá thấp tương đối, có dư địa phục hồi lớn hơn. Cập nhật liên tục diễn biến vàng thế giới để không bỏ lỡ biến động khi thị trường châu Á mở cửa thứ Hai.